¿Por qué se espera que la industria de M&A enfocada en el mid-market prospere en 2023?

En 2022, justo cuando la economía mundial se recuperaba de la pandemia COVID-19, la invasión de Ucrania sacudió la confianza de los inversores. La guerra causó problemas en la cadena de suministro y ejerció una mayor presión sobre los precios de la energía, mientras que la inflación subió a niveles inconcebibles. La actividad en la industria de M&A disminuyó, impulsada en gran parte por una caída en transacciones mayores.

Para comprender mejor cómo fue 2022 para quienes trabajan en el mercado de M&A, y para tener una idea de lo que se puede esperar en 2023, hablamos con profesionales de fusiones y adquisiciones que coincidieron en que las transacciones del mercado medio se mantuvieron a pesar de los desafíos económicos. Estos profesionales de M&A esperan que las transacciones del mercado medio se aceleren en 2023, a medida que las plataformas de tecnología enfocadas en M&A facilitan la obtención del acuerdo correcto.

“A pesar de los desafíos, lo hicimos bien”

La pandemia reforzó nuestra confianza en la tecnología, ya que la actividad en el mercado de M&A en los sectores de desarrollo de TI y software no se vio fuertemente afectada por la inflación. Hervé Camus es fundador y director ejecutivo de Atlantic Finance, una empresa de fusiones y adquisiciones con sede en París. “Nos especializamos exclusivamente en TI”, dice Camus, “y esto significa que nuestro negocio no es sensible a la inflación. El año pasado, nuestra actividad en el mercado se mantuvo sólida”.

Wilbert van Gerwen, socio de Rembrandt Mergers & Acquisitions, observa un panorama en la industria de M&A más heterogéneo. “Tuvimos un año sobresaliente y completamos casi 60 transacciones”, informa, “pero estamos viendo que algunos sectores se ven más afectados por la inflación que otros, especialmente las empresas de bienes de consumo”.

Van Gerwen cree que las perspectivas inestables para el gasto de los consumidores podrían llevar al aplazamiento de acuerdos de fusiones y adquisiciones en este sector.

Brookz es la plataforma de adquisición más grande para PYME en los Países Bajos. Su fundador, Peter Rikhof, también señala que 2022 fue más exitoso de lo que cabría esperar. Él dice: "A pesar de la inflación, las tasas de interés más altas y la guerra entre Ucrania y Rusia, ha sido un buen año en la industria de M&A".

Tendencias para 2023: ESG y actividad transfronteriza

La sostenibilidad se está convirtiendo en una consideración cada vez más importante para los inversionistas, pero las firmas de asesoría en M&A carecen de las herramientas para incluir ESG, siglas de Environmental, Social, and Governance, como un criterio de inversión. “Hay un interés significativamente mayor en ESG”, dice Rikhof.

Caspár Bijleveld, director de Rembrandt Mergers & Acquisitions, está de acuerdo. "Los inversores saben que el enfoque en ESG puede impulsar el valor a largo plazo", dice, "pero aún no hemos visto que ESG se incorpore estructuralmente en los procesos de diligencia debida".

Especialmente los inversores más jóvenes en el mercado medio de M&A están presionando para encontrar soluciones que prioricen ESG.

Floyd Plettenberg, CEO de Dealsuite, sabe que ESG se volverá más integral en la forma en que los inversores evalúan los posibles objetivos de fusiones y adquisiciones. “ESG todavía es difícil de medir de manera estandarizada”, dice Plettenberg. “Para llevar esto adelante, Dealsuite está hablando con su base de clientes con objeto de mejorar su software de coincidencia en función de criterios, palabras clave y variables relevantes de ESG”.

La tendencia que impulsa la actividad de adquisición de software no es la sostenibilidad, sino un enfoque en la expansión transfronteriza. Camus de Atlantic Finance quiere capitalizar esta tendencia en 2023. “Planeamos expandir nuestras operaciones internacionales de fusiones y adquisiciones”, dice.

Las perspectivas para 2023

Camus espera una actividad sostenida en 2023, pero con compradores potenciales más exigentes y selectivos en la búsqueda de objetivos.

Las plataformas de M&A como Dealsuite permitirán una selección más rápida y estructurada de objetivos para compradores estratégicos que, según cree Rikhof, serán importantes impulsores de la actividad de fusiones y adquisiciones en 2023. “En general, veo menos transacciones”, dice, “con precios más bajos, pero sigue siendo un alto nivel de actividad.”

La cartera de acuerdos de Rembrandt Mergers & Acquisitions para 2023 está "muy bien surtida", dice Van Gerwen, destacando el creciente apetito entre los jóvenes empresarios por considerar una venta anticipada. "En cuanto al sector, esperamos tracción en las 'nuevas tendencias alimentarias', así como en los negocios relacionados con la transición energética", agrega Caspár.

La perspectiva económica incierta alentará la actividad de fusiones y adquisiciones, cree Plettenberg, ya que impulsa a los dueños de negocios a asegurar su riqueza. “Los dueños que buscan deshacerse de parte de su participación accionarial son buenas noticias para la actividad de fusiones y adquisiciones, porque conduce a dos transacciones de venta en lugar de una: una en la pre-salida y otra en la salida final, cuando llegue el momento”.

Otro motor de crecimiento para 2023 es que los inversores más conservadores están cada vez más abiertos al capital privado como clase de activo. “Como consecuencia, los fondos de pensiones y las personas de alto patrimonio están comprometiendo una mayor proporción de sus inversiones en fondos de capital privado”, dice Plettenberg.

El capital privado se basa en el tipo de negociación ágil e informada que es posible gracias a tecnologías como la plataforma Dealsuite, que está haciendo que el enorme y diverso segmento del mercado medio sea mucho más visible para los compradores.

“Esta transparencia abre las posibilidades de entrar en el mercado de las adquisiciones como una forma adicional de aumentar los ingresos para las empresas que hasta ahora se centraban principalmente en el crecimiento orgánico”, dice Plettenberg.

“Es por eso que somos tan optimistas sobre las perspectivas en la industria de M&A en el mercado medio en 2023 y en un futuro cercano”.