Polen, ein schnell-wachsender M&A-Markt

Polen hat sich in den letzten Jahren zu einem attraktiven Ziel für M&A-Aktivitäten entwickelt. Mit einer vielfältigen Wirtschaft, einem großem  M&A-Potenzial und einer starken strategischen Position innerhalb Europas ist der Markt für ausländische Investoren immer attraktiver geworden.

Als Associate Manager bei Excalibur, einer M&A-Beratungsboutique, hat Bartosz Kiejrys dieses Wachstum hautnah miterlebt.

"Vom ersten Tag an war es unser Ziel, ein internationales Unternehmen aufzubauen", sagt er. "Heute verfügen wir über ein globales Netzwerk von Partnern - mindestens 90% der Deals, an denen wir beteiligt sind, werden mit ausländischen Investoren aus der ganzen Welt abgeschlossen.”

Excalibur wurde vor zehn Jahren von den Partnern Michał Portalewski und Paweł Pawłowski gegründet und unterstützt sowohl Käufer als auch Verkäufer. Das Unternehmen schloss im vergangenen Jahr 14 Transaktionen ab und war damit laut Mergermarket der leistungsstärkste unabhängige Berater in der CEE-Region, gemessen am Transaktionsvolumen, und der drittgrößte nach den großen Unternehmensberatern PwC und Grant Thornton.

Eine wachsende, vielfältige Wirtschaft

Seit dem Übergang des Sozialismus zur freien Marktwirtschaft vor etwa 30 Jahren hat Polen durchweg höhere Wachstumsraten als viele andere Länder  (durchschnittlich 4% jährliches BIP-Wachstum in den letzten fünf Jahren) erzielt. Dieses schnelle wirtschaftliche Wachstum hat einen fruchtbaren Boden für Unternehmertum und die Entstehung einer neuen Generation erfolgreicher Unternehmer geschaffen, von denen viele nun das Rentenalter erreichen.

Polens diversifizierte Wirtschaft und robuste Infrastruktur machen das Land für Investoren noch attraktiver. Während viele westeuropäische Länder ihre Entwicklungsanstrengungen auf bestimmte Branchen konzentriert haben, ist Polen gleichmäßiger in verschiedenen Branchen gewachsen. Diese Vielfalt sorgt für anhaltende wirtschaftliche Stabilität und bietet ein breites Spektrum an Investitionsmöglichkeiten.

Begrenzte Tradition der Unternehmensnachfolge

Polen verfügt nicht über die langjährige Tradition von Mehrgenerationenunternehmen, wie in manchen  westliche Volkswirtschaften, z. B. in Deutschland. Das bedeutet, dass es eine wachsende Zahl polnischer Unternehmen gibt, die strategische Partnerschaften oder eine Übernahme anstreben, und dass sich somit für Investoren erhebliche Möglichkeiten ergeben, den florierenden Markt des Landes zu erschließen.

"Da unsere freie Marktwirtschaft noch sehr jung ist, haben wir noch keine etablierte Nachfolgekultur, und auch der rechtliche Rahmen entsteht erst jetzt", sagt Kiejrys. "Deshalb haben wir jetzt eine große Welle junger, familiengeführter Unternehmen ohne Nachfolgepläne. Das ist unser typischer Kunde."

Strategischer Standort

Die jüngsten geopolitischen Ereignisse, darunter der Konflikt in der Ukraine und die COVID-19-Pandemie, haben deutlich gemacht, wie wichtig die Diversifizierung der Lieferketten ist. Polen - mit seiner strategischen Lage, seiner gut entwickelten Infrastruktur und seinen qualifizierten Arbeitskräften - hat sich als ideales Ziel für Unternehmen erwiesen, die ihre Aktivitäten näher an ihr Heimatland verlagern wollen.

Diese "Nearshoring"- und "Friendshoring"-Trends haben die M&A-Aktivitäten in Polen weiter angekurbelt, da ausländische Investoren versuchen, aus dem günstigen Geschäftsumfeld des Landes Kapital zu schlagen und Partnerschaften mit Unternehmen zu vermeiden, die keine ähnliche Geschäftskultur und -ethik teilen.

Lesen Sie hier den Meinungsbeitrag von September 2022 Durch M&A zur resilienten Versorgung in Deutschland.

"Vor dem Krieg war Polen der größte Markt für M&A in Mittel- und Osteuropa, was die Anzahl der Transaktionen und den Transaktionswert angeht, wenn man Russland nicht mitzählt", erklärt Kiejrys. "Aber jetzt, wo die meisten westlichen Investoren Investitionen in Russland vermeiden, ist unsere Marktposition sogar noch stärker geworden".

Ein fragmentierter Markt

Obwohl Polen heute weitgehend als entwickelte Wirtschaft gilt, gibt es noch viel Raum für Konsolidierung.

"Branchen, die im Westen konsolidiert sind, sind in Polen oft noch sehr fragmentiert", sagt Kiejrys. "Das bedeutet, dass es viele kleinere Unternehmen gibt, die übernommen werden können, um den Markt zu konsolidieren - eine weitere Chance für ausländische Investoren."

Ein Zentrum für Innovation

Polen wird zunehmend für seine Innovationen, seine technologische Entwicklung und sein Startup-Ökosystem anerkannt. Die junge Wirtschaft des Landes hat viele etablierte Systeme überholt, die in anderen Ländern nur langsam ersetzt werden, und die zentrale Lage in Europa macht es für Unternehmen zu einem bequemen Ausgangspunkt für den Zugang zu Kunden, Partnern und Mitarbeitern sowohl in der EU als auch in Nicht-EU-Ländern.

"Wir sind sofort auf die neueste Technologie umgestiegen, so dass wir über eine gute Infrastruktur und die Implementierung der neuesten Technologien verfügen", erklärt Kiejrys. "Wir sind zu einem führenden Standort für Tech-Investitionen und unternehmerische Talente geworden."

Das Interesse von Big-Tech-Firmen hat Polens Rolle als Tech-Drehscheibe gefestigt, denn in den letzten Jahren haben Unternehmen wie Google und Amazon ihre Niederlassungen in polnischen Städten ausgebaut. 

Transaktionspotenzials in Polen maximieren

Das M&A-Team von Excalibur ist nach wie vor klein trotz der breiten Branchenabdeckung. Dennoch konkurriert es mit großen Unternehmen. Was ist das Geheimnis des Erfolgs?

"Wir geben der Qualität den Vorzug, sowohl in Bezug auf die von uns erbrachten Dienstleistungen als auch auf die Projekte, an denen wir arbeiten", sagt Kiejrys. "Die Kunden vertrauen uns - wir haben schon oft Projekte abgeschlossen, an denen andere Berater gescheitert sind.”

Um erfolgreich zu sein, müsse man bereit sein, zusätzliche Anstrengungen auf sich zu nehmen und alle möglichen Bereiche abzudecken, fügt er hinzu. Der Einsatz der richtigen Technologie ist ein wichtiger Teil davon, besonders wenn man sich an ausländische Investoren wendet.

"Dealsuite fügt einen weiteren Kanal zur Vermarktung eines Projekts hinzu - es erhöht die Wahrscheinlichkeit, den richtigen Käufer zu finden und erweitert den Kreis der Investoren, die man erreichen kann, insbesondere internationale Kunden.

Während ein Großteil der Arbeit eines M&A-Beraters eher praktisch ist, kann Dealsuite auch passiver genutzt werden, fügt er hinzu. "Sobald man das Projekt hochgeladen hat, weiß man, dass dieser Kanal funktioniert, es ist sichtbar. Außerdem ist es ein Tool für Fachleute, so dass die Wahrscheinlichkeit sehr groß ist, dass Ihr Projekt von einem qualifizierten Investor gesehen wird, der die Kontaktaufnahme von sich aus beginnt."