Mittelständische Unternehmen sorgen für einen Aufschwung bei grenzüberschreitenden Transaktionen

Ganz gleich, ob Sie einen Vermögenswert verkaufen oder Ihr Portfolio erweitern möchten, es ist sinnvoll, die Reichweite so weit wie möglich zu vergrößern. Durch grenzüberschreitende M&A-Transaktionen können neue Märkte erschlossen, bessere Bewertungen erzielt werden und zur Kostensenkung beitragen.

Die Inflation stabilisiert sich, Zinssätze haben möglicherweise ihren Höchststand erreicht und kleinere Unternehmen mit Zugang zu Barmitteln sorgen einigen Analysten zufolge für ein Wiederaufleben der M&A-Transaktionen im mittelständischen Marktsegment. Allerdings kann es schwierig sein, Gelegenheiten außerhalb des eigenen Landes zu finden, weshalb die international-tätige M&A-Beratungsgruppe Dealbridge eine Zunahme der grenzüberschreitenden M&A-Aktivitäten beobachtet.

Das wirtschaftliche Umfeld ist trotz einiger positiver Anzeichen nach wie vor schwierig, was bedeutet, dass eine qualitativ hochwertige externe Beratung für den Abschluss grenzüberschreitender Transaktionen von entscheidender Bedeutung ist.

Ein Netzwerk von vertrauenswürdigen Beratern

Das Netzwerk mit Sitz in Wien vereint erfahrene, unabhängige M&A-Beratungsunternehmen in 10 europäischen Ländern, die überwiegend grenzüberschreitende Transaktionen betreuen. Jede Niederlassung ist eine eigenständige juristische Einheit, bestehend aus lokalen Spezialisten, welche über starke Beziehungen und Fachwissen in ihrem jeweiligen Heimatmarkt verfügen.

Für die Kunden von Dealbridge kann die Möglichkeit, auf ein grenzüberschreitendes Netzwerk zurückgreifen, zu wesentlich besseren und schnelleren Ergebnissen führen.

"Bei Sell-Side-Projekten ist es natürlich interessanter, sowohl im Inland als auch im Ausland zu suchen, da die Auswahl an Käufern so viel größer ist", sagt Simon Fabsits, Partner bei Dealbridge in Liechtenstein, welcher den deutschsprachigen Raum von dort aus betreut.

"Wir sehen viele Sell-Side-Projekte von unseren Kollegen aus dem gesamten Netzwerk, da wir mitten in der DACH-Region sitzen, wo wir einen sehr guten Zugang zu renommierten Beteiligungsgesellschaften und strategischen Käufern haben, was in anderen Ländern nicht der Fall ist." 

Buy-and-Build-Strategien treiben den Wettbewerb an

Auf der Käuferseite suchen Beteiligungsgesellschaften und strategische Investoren zunehmend die Hilfe von international tätigen M&A-Boutiquen wie Dealbridge, um Möglichkeiten in ausländischen Märkten zu finden. Die CEE-Region beispielsweise beherbergt eine Vielzahl interessanter Unternehmen in aufstrebenden Branchen und Käufer sehen sich in diesen Regionen möglicherweise weniger konkurrierenden Bietern gegenüber, die die Preise in die Höhe treiben.

"Der Markt für gute Unternehmen ist extrem umkämpft", sagt Simon Fabsits. "Viele Investoren haben sehr ähnliche Investitionsprofile - sie suchen nach Unternehmen mit einem beträchtlichen EBITDA, stabilen Cashflows, positiven Margen und einem wettbewerbsfähigen Produkt- oder Dienstleistungsangebot."

Unternehmen, die diesem Profil entsprechen, stoßen auf großes Interesse und ziehen daher hohe Bewertungen nach sich, insbesondere in den DACH-Märkten, in denen Beteiligungsgesellschaften am aktivsten sind. Käufer suchen - mit Hilfe von erfahrenen und international vernetzten M&A-Beratern - in anderen Ländern, um bessere Ziel-Unternehmen zu finden.

Diese Strategie wird in dem DACH M&A Monitor, der Dealsuite Untersuchungen von KMU M&A-Transaktionen ebenfalls erwähnt.

"Ein Vergleich der Ebitda-Multiplikatoren zwischen verschiedenen Ländern unterstreicht die Vorteile von grenzüberschreitenden Geschäften", so der M&A Monitor von Dealsuite. "Es kann zum Beispiel von Vorteil sein, ein bestimmtes Unternehmen im Ausland zu kaufen oder ein Unternehmen an einen internationalen Käufer zu verkaufen."

Bessere Multiplikatoren... und vieles mehr

Niedrigere Bewertungen sind nicht die einzige Motivation für die Suche nach grenzüberschreitenden Transaktionen. Laut Deloitte verfolgen Investoren auch ausländische M&A-Ziele, um eine Portfoliodiversifizierung und ein günstigeres regulatorisches Umfeld zu erreichen, sowie Steuern zu optimieren und Kostensynergien zu erzielen.

Eine kürzlich von PwC durchgeführte Studie zeigt, dass eine Portfoliodiversifizierung die Chancen auf eine positive Rendite für die Aktionäre verdoppelt, während die Chancen bei börsennotierten Unternehmen um das Fünffache erhöht wurden.

Verkäufer sind auch durch mehr als nur den Preis motiviert. Viele wollen sicherstellen, dass ihr Unternehmen an einen langfristigen Käufer veräußert wird und nicht an einen Finanzinvestor mit einem Zeithorizont von drei oder vier Jahren. Auch die Transaktionsstruktur kann die Präferenz des Käufers beeinflussen, wobei Earnouts und Verkäuferdarlehen die Entscheidungen beeinflussen.

Was die Sektoren betrifft, so sind Fabsits zufolge die Sektoren Software und IT sowie Gesundheitswesen und Medizintechnik derzeit die begehrtesten Investitionen.

Wie Dealbridge sein Netzwerk ausbaut

Dealbridge verlässt sich auf einen effektiven Informationsaustausch innerhalb seines Netzwerks, um Kunden dabei zu helfen, grenzüberschreitende Chancen zu nutzen. 

Alle Mandate innerhalb von Dealbridge werden in dem Dealsuite-Tool geteilt, sodass jeder leicht sehen kann, was im Dealbridge-Netzwerk verfügbar ist.

"Bevor wir anfingen Dealsuite zu nutzen, mussten wir uns  für die Kommunikation von Dealmandaten innerhalb unseres Netzwerks auf unsere selbst entwickelte Lösung verlassen. ", sagt Fabsits. "Dealsuite macht für uns als interne Deal-Sharing-Plattform mehr Sinn, aber wir nutzen es auch an vielen anderen Fronten."

Dealsuite ermöglicht Dealbridge auch, sich mit einem externen Netzwerk von M&A-Experten auf der ganzen Welt zu verbinden.

"Das ist sehr wichtig für uns", sagt er. "Wir haben über Dealsuite Beziehungen zu M&A-Beratungsfirmen aus der ganzen Welt aufgebaut, sodass es wie eine Erweiterung unseres eigenen Netzwerks ist. Wir können auch sehen, welche Deals stattfinden, was uns wichtige Informationen über die aktuellen Trends auf dem Markt gibt und wir können unsere eigenen Deals veröffentlichen, um die Käuferquote zu erhöhen.

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Das Dealsuite Online-Tool ist ein leistungsfähiges Kommunikationsinstrument für M&A Transaktionen. Dealsuite.com ist in mehr als 50 Ländern aktiv. 

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